1611亿公司债排队待发

日前得知，截至12月中旬，排队待发的公司债范围已到达1611亿元，明年公司债扩容无疑。除发债人外，虎视眈眈的还有具有承销资格的中小券商。但业内认为，中小券商想在剧烈的公司债承销市场中分一杯羹不容易。　　权威部门的数据显示，2009年公司债发行范围将比2008年大幅提升，截至12月中旬，共有39家公司的公司债排队待发，范围总计1611亿元，是今年年内已发行288亿元公司债范围的5.6倍。其中，23家已通过证监会相干部门审核，将会在明年陆续拿到批文，拟发行范围在1243亿元；16家还没有过会，拟发行范围为368亿元。　　庞大的范围将给券商带来可观的利润，吸引了断炊IPO承销的券商纷纭转战债券承销市场。此前，中国石油、中国石化、中国电信、大秦铁路等蓝筹上市公司抛出了巨额发行大单，吸引了十几家券商剧烈争取主承销商资格，但超过千亿范围公司债的主承销资格仅被中信、中金、中银国际等少数几家大券商摘得，部分中型券商只能无功而返，小型券商更是无从涉足。　　从2008年的情况看，中小券商2009年分羹债券承销市场也不容乐观。海通证券分析师谢盐分析说，由于中信、脸上长白癜风中金、中银国医治白癜风哪家医院好际等券商具有银行背景，在银行间市场又有良好信誉记录，它们在公司债承销上的优势不言而喻。大券商由于定价优势和销售渠道的畅通，更容易获得蓝筹品种的承销资格，这也将造成大券商承销风险小的公司债，小券商承销风险大的公司债的格局。　　“如果定价不合理，销售渠道不顺畅，明年滞销和包销的风险会很大。”某中型创新类券商债券承销部负责人表示，由于主承销“分蛋糕”困难、副承销收入又十分有限，目前公司其实不打算参与公司债承销市场的竞争。　　部分中小券商已另作打算。一些中小券商表示，明年的公司债承销环境对中小券商来说将越来越困难，相对承销获得的收益，利用债券牛市做自营可能“更有价值”。　　据谢盐估算，券商承销公司债获得的总收入大约在发行范围的0.3左右，1611亿元公司债的发行费用约4.8亿元。而部分中型券商在今年的债市行情里，已收获了过亿元的自营业绩。